亨利塚本

前7月原保费收入共1.1万亿 二季度以来，上市险企保费增速回暖。从中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保今年1月份至7月份保费收入情况来看，4家险企合计原保费收入1.1万亿元。具体来看，今年前7个月，中国人寿原保费收入3854亿元，同比增长4.42%；新华保险原保费收入759.11亿元，同比增长10.96%；中国平安原保费收入4567.26亿元，同比增长19.46%，其中，平安产险、平安人寿、平安养老、平安健康原保费分别为1386.71亿元、3014.84亿元、144.1亿元、21.61亿元，同比分别增长14.72%、21.32%、27.88%、75.56%；中国太保原保费收入2109.21亿元，其中，太平洋人寿、太平洋财险原保费收入分别为1409.56亿元、699.65亿元。

财务费用暴增源于债务增长。2016年，晨鸣纸业的债务为476.52亿元，去年底为601.58亿元，两年之间增加125.06亿元。晨鸣纸业债务大幅增长系其扩张引起。或为了抵御纸价周期，2014年开始，公司大肆进军金融领域。公告显示，2014年，晨鸣纸业设立全资子公司山东晨鸣租赁，注册资本77亿元。2017年，租赁业务扩展至上海，设立上海晨鸣租赁，注册资本10亿元。去年，租赁版图再次扩大至北京和武汉，在两地成立融资租赁全资子公司。

早期的维沙尔号核动力航母设想图，可看见它还保留了滑跃甲板的特征。按照印度海军的规划，第三艘航母“维沙尔”号将是一艘核动力航母，其满载排水量为6.5万吨，预计在2030年左右服役。该航母可能采购F-35B/C型作为舰载机，也有可能使用LCA战斗机的海基版，或者是目前仍然没有看到实机、只有模型和想象图的AMCA四代舰载机，并配备由美国提供的电磁弹射器，可能将采购E-2预警机。这意味着，印度海军每一艘航母的技术状态都存在着很大的差异，每一步都有很大的提升。

穿越“最艰难探险道路”事发前曾发微博称河水上涨北青报记者注意到，早在今年7月，吴郁就已经开始为此次探险做准备。7月27日，吴郁发微博称，夏季远东穿越要面对的一大问题就是无处不在密密麻麻的蚊子，自己已经准备了户外专用驱蚊产品，“第一次准备带到远东，希望对那里的品种也会有效果。”在8月10日他转发的一则朋友微博中提到，8月8日清晨，他们一行人乘飞机抵达克拉斯诺亚尔斯克，并迎来此次吴郁探险的座驾。

上游资源煤炭与铁矿石：本周铁矿石价格上涨，铁矿石库存下降，煤炭价格下跌，煤炭库存增加。国内铁矿石均价涨0.31%至600.00元/吨，太原古交车板含税价涨3.23%至1600.00元/吨，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周跌1.61%至612.60元/吨；库存方面，秦皇岛煤炭库存本周增加4.43%至625.00万吨，港口铁矿石库存减少1.53%至14733.23万吨。

5． 绝处逢生，我们维持A股底部区域判断，投资机会走两端。配置直接或间接受益于信用缓和的基建链与房地产金融，成长或在三季报业绩披露前中期（三四季度之交）迎来阶段性修复。在估值低位而盈利高位的环境中，寻找盈利与估值的最优解，即最有可能迎来盈利增速预期改变的方向：（1）配置信用缓和受益力度最大的基建链周期与金融（房地产/水泥/保险）；（2）三季报利润增速大概率高于中报，成长或迎来相对利润增速向上的拐点，挖掘成长股的α机会（计算机）。如果中美贸易谈判进程阶段缓和，则最受益的是5G和电子；（3）在消费股仓位消化过程中逢低配置全球估值比较低估的消费龙头（零售、饮料制造）；（4）主题关注自主可控下的5G、国企改革。