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王传福并不知道现在互联网流行的“下沉市场”说法。但实际上，比亚迪就是从最下沉的市场开始。我第二次去采访比亚迪的时候，正是中国商业世界中最重要的活动之一——双十一购物节。阿里巴巴和比亚迪代表了不同类型公司，阿里巴巴凭借创始人马云敏锐的眼光和电子商务的急速增长在商品流通领域成为王者，而王传福则是一名工程师和实业者，在物理世界中的生产和制造都按部就班。

但在陈老板看来，米老板这样的大老板们低估了钢材运输中的“门道”。陈来自宿迁，之前是在东方钢贸市场上当驾驶员开了8年货车，4年前开始自己当老板，现在有5台车。与本报记者谈话的10分钟内，陈的两台手机不停地接电话，一会说没车，一会说可以帮客户找到车，在虚实之间游刃有余。

图表34：USDCNH与12个月USDCNY：NDF·中国股市面对全球资产荒和低利率的环境，正积极吸引长期资金，中期而言有望实现投、融资双向扩容的良性循环，从而，有利于资本市场更好地服务实体经济，也有利于中国资本市场走出相对独立的长牛。三、投资策略：熬过倒春寒，短期不追高，耐心逢低买，价值为盾，科技为矛

首创证券也认为，过渡期从2019年6月30日延长到2020年底，在此期间，金融机构只是不得新增不合规的资管产品规模，但存量的产品还可以延续，这样在一定程度上缓和了市场的恐慌情绪，也减轻了金融机构的管理压力。国泰君安资管旗下产品表现亮眼在产品收益率方面，《证券日报》记者根据东方财富Choice统计二季度以来的数据发现，有数据可查的2895只券商集合理财产品的平均收益率为-0.95%，相比同期大盘表现可圈可点。

·人民币汇率看，近期经历了明显的升值，这一定程度上显示出，相比海外，中国经济在面对疫情冲击下，更具韧性，人民币资产有望成为“避风港”。USDCNH从2月21日7.05持续下降到截止至3月5日的6.94，期间升值幅度高达约1.5%。图表33：各国央行基准利率

1）去年11月率先并持续推荐“中国核心资产新主角——先进制造业的核心资产”。2）逆向思维价值投资、平衡市结构行情，警惕“水牛幻觉”，详参20200131《价值投资的胜负手》、20200216《平衡市下的结构性行情》3）20200223《西风冷，东风暖，顺风而行》，预警了海外风险，海外资产进入riskoff主导。