www.31xx

《星期日电讯报》（The Sunday Telegraph）创办于1961年，是英国主流大报，在周日出版的大报中发行量最大，读者主要是英政府、议会、工商界、教育界、新闻界、文化界、智库等人士。责任编辑：万露巨头“暗战”二手车电商江湖 “直卖模式”遭炮轰 盈利困局难破

责任编辑：贾振飞 2031864307TMT策略-2020年电子行业策略观点：2020年电子行业梳理来源 国信研究5G大趋势下行业核心逻辑：信号处理硬件升级、国产替代2020年行业趋势仍旧明确向上。从估值水平来看，1000亿市值及以上的一线龙头公司19年动态PE估值在40倍-45倍之间，20年动态PE在30倍左右。300亿-1000亿市值之间的二线龙头目前19年动态PE在30倍-35倍之间，20年动态PE水平在25倍左右。100亿-300亿市值的二线细分龙头企业目前19年动态PE在30倍-35倍之间，20年动态PE水平在20倍左右，仍有向上空间。

但房产行政部门人员挪用资金的案例接连曝出。今年1月22日，寿县房地产管理局房管股张某某因挪用公款罪被诉上法庭。早在2007年下半年，张某某就开始负责收取寿县住房维修资金。张某某开具收取住房维修资金的25本专用收据于2009年12月至2010年2月核销，但收据的记账联未按规定上交入账，未缴存的住房维修资金共计316110元。

所以，要盘活社融，放松金融监管是必备选项。7月20日，“一行两会”公布资管新规执行细则，标志着金融监管节奏放缓的大幕拉开。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》已经公布了一个季度，但迟迟没有操作的具体办法，导致很多银行的理财业务处于停滞状态，产品设计无所适从，理财规模在二季度大幅下滑，直接影响了社融的下降。所以，此次银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，避免了银行理财的等待产生的半瘫痪状态，有利于新产品的推出，扭转理财规模快速下降的势头。

货币方面，最引人注目的就是“稳健的货币政策要松紧适度、保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”的提法。“之所以这样说，是因为今年以来社会融资规模大幅减少，融资环境趋紧，给未来的经济增长带来压力。”连平分析称。人大重阳金融研究院研究员刘英则表示，融资趋紧并非资金紧张所致，而是因为融资渠道不畅通。“在防风险、金融强监管的推进下，表外融资加速回表，正规融资渠道尚未打通，这才出现了部分领域融资困难的情况。”刘英称。

责任编辑：陈靖从开发商、物业公司，到业主委员会、政府相关部门，每个环节都存在套取住宅专项维修资金的现象。而在这一利益链条中，广大业主成为最核心的受害者。□本社记者 孙梦凡住宅专项维修资金被称为房屋的“养老金”，关乎每位小区业主的切身利益。房屋保修期过后，一旦住宅共用部位、共用设施设备需要更新维修，就要动用这笔资金。然而很多人对该资金属于谁、谁管理、如何使用等并不了解。现实中，住宅专项维修资金更是面临监管难、使用难、续筹难等诸多问题。